Hang Seng si avvicina al mercato ribassista mentre la produzione cinese rallenta

Mercoledì uno dei più grandi mercati azionari per le società cinesi ha vacillato sull’orlo di un mercato ribassista, a seguito dei dati più cupi provenienti dalla Cina, il motore della crescita asiatica.

L'indice Hang Seng di Hong Kong HK:HSI ha chiuso in ribasso dell'1,9% a 18.234,27, un calo del 19,6% rispetto al massimo di chiusura di 22.688,90 del 27 gennaio. Un calo del 20% rispetto al recente massimo di chiusura è una definizione popolare di mercato ribassista.

Dopo essersi attestato vicino a quell’indicatore negli ultimi giorni, l’indice ha subito un ulteriore colpo dopo che l’indicatore ufficiale dell’attività manifatturiera cinese è sceso ulteriormente in contrazione – a 48,8 a maggio – offrendo ulteriori segnali di un rallentamento della ripresa post-pandemia.

Le azioni cinesi sono decollate verso la fine del 2022, alimentate dall’ottimismo sull’economia statunitense, ma anche in previsione della ripresa del gigante asiatico dal COVID-19. Quest’anno l’Hang Seng ha perso il 7,8%, mentre l’S&P 500 SPX ha guadagnato il 9% e l’entusiasmo per l’intelligenza artificiale ha aiutato il Nasdaq Composite COMP a salire del 24%. I titoli europei XX:SXXP sono in rialzo di circa il 6%.

L'Hang Seng "è generalmente visto come il veicolo fondamentale per gli investitori stranieri per ottenere esposizione alla Cina. Se questo gasdotto si prosciuga, potremmo entrare in uno scenario di pozzo senza fondo. È un po' esagerato, ma gli investitori internazionali rimarranno a casa e aspetteranno per una svendita prolungata prima di toccare il fondo", ha detto ai clienti in una nota Stephen Innes, socio amministratore di SPI Asset Management.

Il fondo quotato in borsa KraneShares CSI China KWEB, le cui partecipazioni includono diverse popolari offerte legate alla tecnologia provenienti dalla Cina (il fondo detiene un mix di azioni quotate negli Stati Uniti e quotate localmente) come PDD PDD e Alibaba BABA, è crollato del 16% questo anno.

"La preoccupazione è la debolezza della fiducia, che ha limitato l'ampliamento della ripresa. I consumatori potrebbero non rafforzarsi, il FAI e il settore immobiliare sono entrambi messi a dura prova dal punto di vista strutturale, il contesto esterno potrebbe non aiutare e la geopolitica potrebbe rimanere dura", Mislav Matejka, JPMorgan Chase & Co. Il capo della strategia azionaria globale ed europea di ., ha detto ai clienti in una nota all'inizio di questa settimana, sottolineando una serie di dati deludenti di aprile provenienti dalla Cina.

Ha detto che non si aspettano alcun nuovo stimolo significativo e, anche se i voli nazionali e il numero di passeggeri della metropolitana sono in aumento, la situazione è nettamente diversa da quella vista altrove dopo il COVID.

"A differenza degli Stati Uniti e dell'Europa, potrebbe non esserci molta domanda repressa, poiché i consumatori cinesi non hanno beneficiato di trasferimenti di denaro significativi durante il lockdown dovuto al Covid, e ci sono segnalazioni di tagli salariali in alcuni settori. Il mercato immobiliare si è stabilizzato, dopo la crisi. forte calo dell'attività, ma le vendite di nuovi terreni sono inferiori del 30% [ad oggi nel 2023]. I prezzi delle case rischiano di indebolirsi", ha affermato Matejka, aggiungendo che l'esposizione al paese potrebbe continuare a deludere.

Nel frattempo, alcuni temono che il boom dell’intelligenza artificiale guidato dal produttore di chip Nvidia NVDA aggirerà completamente la Cina, poiché il suo governo sembra pronto a spingere più velocemente degli Stati Uniti sulla regolamentazione. Mercoledì il Partito Comunista cinese al potere ha chiesto di rafforzare le misure di sicurezza nazionale, tra i timori sui rischi legati ai rapidi progressi dell’intelligenza artificiale.

E mentre i dati del primo trimestre dei grandi investitori e gestori di hedge fund statunitensi all’inizio di questo mese hanno mostrato che alcuni potrebbero ancora fare scommesse sulla Cina, i tempi sono stati migliori altrove in Asia, come il Giappone o la Corea del Sud ad alto tasso di tecnologia KR:180721 e Taiwan TW:Y9999, dove i mercati azionari sono aumentati rispettivamente del 15% e del 17% nel 2023.

Leggere: Gli investitori in ETF stanno seguendo Warren Buffett e scommettendo molto sul Giappone. Ma ecco i principali rischi da considerare.

"Una differenza fondamentale deve essere che la Cina sta riaprendo quando il resto del mondo sta rallentando e forse si sta dirigendo verso una recessione. Ciò impedisce ai PMI di arrivare a 60 come abbiamo visto in Europa e negli Stati Uniti", ha affermato Jerome Blokland, investitore multiasset e fondatore della piattaforma di ricerca indipendente True Insights, nei commenti via email.